消息面上，目前投资者关注俄乌局势的变化，这被认为是黄金市场出现较大波动的主因。

据新华社报道，当地时间21日，法国总统府发布一份多名欧洲领导人关于乌克兰问题的联合声明，称“强烈支持”美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯与乌克兰立即停火，以当前战线作为谈判起点。

银河期货贵金属高级研究员王露晨通过微信告诉《每日经济新闻》记者，本次贵金属的大跌主要在于前期的几个风险事件带来的利多逐渐发生松动，比如当前俄乌问题的超预期进展，就加剧了前期获利盘的离场。

她还表示，近期美国金融系统出现了流动性紧张的问题或也加剧了本次的下跌。美国从本轮开始缩表至今，美联储资产端直接持有债券规模由8.5万亿美元降低至6.3万亿美元。2022年~2024 年，美联储在资产端缩表的同时，通过负债端的逆回购（RRP）账户向市场释放短期流动性，反映在美国财政部通过发债重建一般账户余额的同时，主要消耗的是RRP账户中的余额。到了今年，RRP账户余额接近枯竭，在其缓冲作用趋于消失后，美联储缩表的影响就会直接反映到美国银行存款准备金账户中。“如果美国市场的流动性出现紧张，也会让市场更愿意持有现金，加剧从金银市场的套现行为。”

投资者做多黄金的信心遭遇重挫

此次黄金价格“高台跳水”，让不少看多黄金的投资者信心遭遇重挫。

“如果没发生这次大跌，我5000（美元 /盎司）也不走。（现在）一下子把我砸醒了。”一位此前坚定看多的投资者在上述投资交流群里表示。

在该交流群里，此前国际金价升至4000美元/盎司的时候，曾出现过不少看空的声音。但随着金价后续一路涨至4300美元/盎司，看多的声音逐渐呈碾压之势。在黄金上涨“神话”的诱惑下，甚至出现新手在群里请教怎么加杠杆买期货的言论。

值得注意的是，最近两天的黄金市场走势，让许多投资者感到似曾相识。投资者小北（化名）诉苦道，这让他不禁回想起今年4月22日——当天国际金价在经历连续上涨行情后短暂突破至3500美元/盎司点位，可正当看多者欢呼之时，金价此后却进入横盘震荡行情，一直持续至8月底。很多4月22日重仓买入的投资者，苦熬数月才得以“解套”。

心有余悸的小北告诉记者，4月22日当天他买了6万元，其后一直“挂”了很长时间，“就在我都想卖了的时候，金价在进入9月之后突然又涨了回来。”但他向记者强调，自己现在对继续做多黄金持谨慎态度。

10月21日大跌之后，不少短线投资者眼下最关心的问题是：此前长达数月的横盘震荡局面是否可能再现？

中信建投贵金属首席研究员王彦青对《每日经济新闻》记者表示：“从短期来看，黄金前面涨得太多了，积累的一些风险需要释放一下。如果基本面没有发生变化，伦敦金之前触及的4300美元/盎司附近的价位，可能是金价短期内的高点，一两个月之内可能很难突破，有可能再进入一段时期的震荡。”

王彦青认为，在上一轮行情中，每盎司黄金差不多涨了七八百美元。而最近这一轮是从3300美元/盎司左右开始，如果复制上一轮行情的话，涨到4100美元/盎司附近可能就差不多了。再加上市场对风险的担忧有所减弱，金价可能暂时会出现阶段性的调整。