3架租赁给俄罗斯的飞机无法收回多年后，山河智能（002097）收到了来自保险公司的赔偿。

8月11日晚，山河智能发布公告称，公司全资子公司AVMAX曾与俄罗斯客户签订三份飞机租赁合同，自2022年2月地缘政治冲突以来，AVMAX多次尝试召回上述租赁在俄罗斯的飞机，尽管已持续进行交涉与回收操作，仍无法成功收回涉事飞机。

山河智能3架租赁给俄罗斯的飞机无法收回多年

近日，AVMAX与飞机保险承保人就赔付方案达成一致意见，确认AVMAX可从保险承保商获得的保险理赔款为2900万美元，扣除律师费用等后的保险赔付款净额为2296.51万美元。

截至目前，AVMAX已全额收到2296.51万美元保险赔付款，按照8月8日美元对人民币汇率中间价，折算人民币约1.64亿元。保险赔付款项扣税后对公司净利润影响金额为1.26亿元，会计核算计入营业外收入，占公司上一年度归母净利润的172.92%。

山河智能的公告还透露，AVMAX此前已对上述三架飞机进行了全额计提减值，本次赔款为意外赔款，不具有持续性，为非经常性损益。

AVMAX并不是唯一一家飞机滞留俄罗斯的公司，今年6月，另一家上市公司日发精机（002520）也曾发布公告称，旗下的全资子公司Airwork与俄罗斯客户Aviastar签订六份B757-200货机租赁合同，目前收回了其中1架飞机，另外5架飞机仍被扣留在俄罗斯境内。2022年10月，日发精机也曾对上述5架飞机计提减值损失7.41亿元。

日发精机5架飞机仍被扣留在俄罗斯境内

据第一财经记者梳理，2022年以来，不少中资租赁公司都面临飞机滞留俄罗斯并无法回收的情况。

比如旗下拥有全球第二大飞机租赁公司Avolon的渤海租赁（000415）在发布2022年上半年亏损业绩时，就将亏损的主要原因归因于Avolon仍有10架飞机位于俄罗斯境内，上述飞机能否取回、取回时间、飞机适航状态等存在较大不确定性，为此，公司对相关飞机资产计提减值损失2.98亿美元（约合21.42亿人民币）。

相关行业人士告诉记者，俄罗斯客货运航空公司的飞机超过半数为租赁飞机，租赁的飞机中又有超过半数来自海外租赁，租赁方就包括不少中资背景的租赁公司。

据中国民航科学技术研究院航空运输研究所，向俄罗斯出租飞机的中资租赁公司主要包括中银租赁、国银租赁、工银租赁、渤海租赁旗下Avolon、河南航投与立陶宛租赁公司合资的Avia AM等。

由于无法确认飞机的适航状态，不少租赁公司都对滞留飞机进行了计提减值。

比如中国银行旗下的中银航空租赁、渤海租赁、光大集团旗下的中飞租赁均在2022年对被扣飞机进行了全额计提资产减值，滞留在俄的飞机账面净值直接调减为0。

其中，中银航空租赁在俄滞留的飞机为17架，全额计提资产减值8.04亿美元（约合57.8亿人民币）；中飞租赁有2架飞机滞留在俄，在2022年曾全额计提4.38亿港元，不过公司也表示一直与俄罗斯承租人保持沟通，积极寻求收回飞机。

有飞机租赁业内人士对记者表示，目前仍滞留在俄境内的飞机，会通过保险和解付款给租赁公司，由于租赁公司在和解前都提了减值，因此在和解当年一般这个项目都会盈利。而如果后续飞机能够收回，部分租赁公司也可以根据国际会计准则，对已减值的资产进行回拨。

由于承租人保险和解款是俄政府拨款，所以分配上倾斜国有的俄罗斯航空。而出租人保险赔付只有投保出租人保险得租赁公司才会获得赔付，比如除了山河智能，中银航空也曾在2023年与俄罗斯NSK保险公司就8架滞俄飞机达成协议，收到2.08亿美元的现金付款。

不过总体来看，中资租赁公司对俄罗斯的租赁业务占比不大，而随着全球航空市场的回暖，以及飞机制造商因供应链问题而持续面临的交付延迟，租赁公司也在“享受” 因飞机供应受限而带来的其他市场租金上涨。

多家国内外航司的管理层就对记者提到，2024年以来的干线飞机租金价格大幅上涨，比如窄体客机的租赁费率就比2019年高出20%-30%。

根据Cirium Ascend Consultancy(航升咨询)的统计，干线飞机的租金价格在疫情后持续攀升，并且上涨的趋势仍未停止，公司预计双通道飞机的租金在2025年仍将上涨，因为在波音777-9持续延期和A350/B787生产缓慢的情况下，航空公司可能会为了确保其长期运能，不得不支付更高的租金。

干线飞机的租金价格在疫情后持续攀升

这也令部分租赁公司赚得盆满钵满。比如渤海租赁就披露，今年一季度Avolon实现净利润1.45亿美元，同比增长36%，实现飞机租赁收入6.83亿美元，达到历史季度最高。

延伸阅读

三架飞机在俄罗斯被扣 山河智能：收到1.6亿保险赔款

3架租出去的飞机滞留俄罗斯后，山河智能终于收到了保险赔偿金。

山河智能获1.64亿元保险赔偿

公司去年净利润7300万元

8月11日，山河智能装备股份有限公司公告，公司全资子公司Avmax曾与俄罗斯客户签订三份飞机租赁合同。自2022年2月地缘政治冲突以来，航空业在制裁范围内。Avmax根据相关政策，多次尝试召回上述租赁在俄罗斯的飞机。尽管已持续进行交涉与回收操作，仍无法成功收回涉事飞机。

山河智能发布的公告

近日，Avmax与飞机保险承保人就赔付方案达成一致意见，确认Avmax可从保险承保商获得的保险理赔款为2900万美元，扣除律师费用等后的保险赔付款净额为2296.51万美元。截至目前，Avmax已全额收到2296.51万美元保险赔付款，按照8月8日美元对人民币汇率中间价，折算人民币约1.64亿元。保险赔付款项扣税后对公司净利润影响金额为1.26亿元，会计核算计入营业外收入，占公司上一年度归母净利润的172.92%。

Avmax前期已对此三架飞机全额计提减值，本次赔款为意外赔款，不具有持续性，为非经常性损益。

公开资料显示，山河智能装备集团由中南大学教授何清华领衔创办于1999年，是世界500强企业——广州工业投资控股集团有限公司旗下子公司，已发展为以上市公司——山河智能装备股份有限公司为核心，以长沙为总部，在国内外具有一定影响力的国际化企业集团。

4月25日，上市公司山河智能(002097)公布2025年一季报，公司营业收入为15.1亿元，同比下降9%；归母净利润为3246万元，同比上升57.3%；扣非归母净利润自去年同期亏损2750万元成功扭亏，实现扣非归母净利润891万元；经营现金流净额为-4.34亿元，同比增长6.8%。

截至一季度末，公司总资产216.37亿元，较上年度末增长3.2%；归母净资产为47.23亿元，较上年度末增长2.4%。

2024年公司营业收入为71.19亿元，同比下降1.53%。归属于上市公司股东的净利润为7299.56万元，同比增长46.03%。基本每股收益为0.0679元/股，同比增长46.02%。

7月10日，山河智能境外全资子公司Avmax的全资子公司Avmax Aircraft Leasing Inc.与Qantas签署两份《飞机销售协议》，购置16架DHC-8 300型涡桨飞机，资产购买不含税总价5114.21万美元，将现金支付，预计2025年12月31日前分批交付，交易已开展尽职调查，不存在资金及流动性风险，但有交易失败等风险。

图为DHC-8-400飞机（图片来源：视觉中国）

根据双方近日签署的协议，此次交易中，16架飞机将采用分批交付的方式，预计2025年12月31日前全部完成交付，交付地点为澳大利亚塔姆沃思区域机场或双方协商的澳大利亚境内其他机场。

Avmax由山河智能2016年收购而来，也是从2016年起，山河智能将航空业务板块营收情况单列。

从业务占比来看，山河智能航空业务板块营收占比于2017年达到27.49%，为近年最高值。2017年后，山河智能航空业务板块营收占比连续4年下滑，至2021年降至5.41%。

2022年以来，山河智能航空业务板块营收规模逐年增长，营收占比逐步恢复至10%以上，至2024年升至14.24%。

近期，超级工程装备、军工概念驱动，山河智能股价大涨。7月21日来的16个交易日，山河智能录得9个涨停，期间累计涨幅达116%，目前市值达192亿元。

山河智能8月11日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年8月8日收盘，公司持有人数245046户。

日发精机曾因飞机在俄被扣起诉保险

值得注意的是，今年6月26日，浙江日发精密机械股份有限公司（以下简称“日发精机”，002520.SZ）公告，公司全资子公司Airwork Holdings Limited（以下简称“Airwork公司”）下属公司Airwork Ireland Limited已向新西兰奥克兰高等法院正式起诉QBE Insurance (Australia) Limited及Aon NZ。该诉讼事项近日被正式受理。

QBE，即QBE保险（澳大利亚）有限公司；Aon NZ，即怡安新西兰公司，是怡安控股新西兰公司的全资子公司，隶属于怡安集团（Aon PLC）。Aon NZ为Airwork公司的保险经纪人和顾问。

日发精机在公告中称，Airwork公司与俄罗斯客户Aviastar共签订六份B757-200货机租赁合同，西方地缘政治冲突后，欧盟、美国、新西兰等与俄罗斯双边关系相互制裁，受此影响，Airwork公司与俄罗斯客户不得不终止合作。Airwork公司于2022年3月向俄罗斯客户正式发出终止合作通知，并要求其归还上述飞机。在未得到对方回复后，Airwork公司此后多次重申终止租赁，要求该客户停止商业飞行并将上述飞机交付至俄罗斯境外的Airwork公司指定地点。

Airwork公司通过多次努力争取，收回了其中1架飞机（飞机序列号：MSN27051）

日发精机及其子公司Airwork公司曾以多种方式试图取回另外5架飞机，但均未能成功。

Airwork公司于2022年9月末收到俄罗斯客户回信，对方表示基于俄罗斯政府目前的制裁政策，几乎不可能归还上述飞机。截至目前，上述5架飞机仍被扣留在俄罗斯境内。

根据Airwork公司与保险公司所签署的保险合同，就上述飞机被扣事项，Airwork公司与保险公司通过协商谈判的方式争取保险赔偿，截至目前双方未达成一致。经过审慎论证，Airwork公司认为通过诉讼途径具有可行性，因此，为维护股东权益，Airwork公司向法院提起诉讼，索赔金额尚未确定。

值得一提的是，2022年10月，日发精机曾对Airwork公司被扣留在俄罗斯境内的5架波音757飞机计提资产减值准备7.41亿元。

（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）

📸 马连良记者 孙顺达 摄

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