不过选举成败的缘由向来难以一概而论，透过“前后反差”的表象，米莱阵营的意外大胜是多重因素共同作用的产物。

虽然米莱近期数次受挫，但其支持率基本盘依旧稳固，并不存在“人心尽失”的情况。美国非政府组织美洲协会/美洲理事会（AS/COA）在10月23日综合阿国内各家民调发现，米莱的支持率基本稳定在40%左右。如果对比前两任总统的同期支持率，米莱仅略落后于中右翼盟友马克里，却比左翼阵营的前任费尔南德斯几乎翻倍。

正如阿民间机构祖班·科尔多瓦（Zuban Córdoba）负责人古斯塔沃·科尔多瓦所说，很多人愿意再给政府一次机会。这种继续信任的背后，是阿民众对传统建制派治下“通胀-主权债务-货币动荡-经济衰退-制度性失灵”的不满。既然不想回到过去，那索性支持“电锯改革”继续下去，否则只是半途而废。

米莱过去两年的休克疗法的确取得了一定成效，尤其是宏观经济层面，这也给了民众投信任票的理由。通胀率从2023年超过200%降至30%（月通胀率控制在2%以下），贫困率从52.9%下降至31.6%（2018年以来的最低水平）；取消出口税使得出口额和9月贸易顺差（9.21亿美元）创下历史新高，赢得了农民等群体的支持，公共财政14年来首次实现盈余。

在此基础上，美国的支持对米莱及其“电锯改革”路线更像打了一针“强心剂”。美国财政部10月9日购入阿根廷比索、与阿央行敲定200亿美元货币互换框架协议，有效地遏止了比索下跌的颓势；10月14日米莱造访白宫，特朗普声称米莱败选就停止对阿支持；次日美国财长贝森特传出额外组建200亿美元对阿私人融资机制。这难免影响部分选民心态，毕竟米莱改革的延续性和成效离不开国际援助、外汇支持，且阿多数选民不分左右都希望美阿维持较好关系。

再考虑到米莱及时与马克里阵营达成政治合作，反对党依旧更碎片化、无法有效整合，也没有全国影响力的领军人物，结果自由前进运动党（包括其盟友）是唯一一股在全国所有省区都竞逐国会议席的力量，米莱再度打破常态、出人意料，也成了必然结果。

信任票有期限，兑现改革时间紧、挑战重

胜选结果出炉后，米莱称之为“转折点”。从选后国会新版图来看，此言不算夸张：自由前进运动党在新国会预计获得19到20个参议院席位、92或93个众议院席位。这意味着米莱阵营确定在众议院获得超过三分之一席次的重要门槛——既可以确保米莱对国会议案的否决不被推翻，更能阻止国会通过对他本人的弹劾案。

加上马克里阵营“共和国方案”党（PRO）的合作支持，米莱可谓如虎添翼，未来更有底气将其一揽子“电锯改革”方案在国会通关，继续推行激进自由化和财政紧缩政策。同时资本市场对米莱阵营胜选反响积极，10月27日阿根廷股市大涨，梅尔瓦指数一度暴涨至20%；当日比索一改过往疲态，兑美元涨幅一度超过10%。

可以说作为胜利者的米莱处于他就职近两年来最高光的时刻，收获了政坛本阵营、民间、资本市场的“信任票”，为继续走“米莱路线”争取到更多合法性。只是任何信任票都不是无限期，特别是米莱备受争议、褒贬不一的激进改革，及其“宏观胜利、微观阵痛”的效果，完全可能在未来两年将“信任票”转化为“否定票”。

就有利条件来看，米莱执政联盟更加稳固带来了难得的机遇。除了有助于推行其平衡财政、去监管、自由化、汇率改革等政策外，还能塑造更稳定的国内政治环境，有利于米莱政府与美国和国际货币基金组织（IMF）等国家和组织的谈判磋商，争取更多国际直接援助，增强资本市场的投资信心。

然而一旦米莱放开手脚，改革的“双刃剑”效应预示着他宣称的阿根廷版MAGA（“让阿根廷再次伟大”）之路势必充满波折。留给米莱的时间不多，但消化阵痛、兑现改革红利往往不是一日之功。两相对比，米莱的后半段任期可谓时间紧、挑战重。

米莱“电锯改革”的破局举措极为冒险，尤其是关系重大的汇率改革效果具有高度不确定性。货币问题是米莱接手的主要“烂摊子”，前政府创造了十几种比索兑美元汇率的复杂体系，采取爬行钉住汇率制（crawling peg，锚定美元、每月缓慢贬值1%），试图稳住汇率、避免恶性通胀，却导致比索比价虚高、扰乱外贸，大量消耗央行为数不多的美元储备，且物价依旧居高不下。