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5分钟解读! 东风集团股份突然宣布:股票市值太低,将退市!集团上半年净利润下滑超90%,岚图汽车将独立在港股上市

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东风集团股份突然宣布:股票市值太低,将退市!集团上半年净利润下滑超90%,岚图汽车将独立在港股上市

东风集团股份突然宣布:股票市值太低,将退市!集团上半年净利润下滑超90%,岚图汽车将独立在港股上市

停牌十多天的东风集团股份(00489.HK)迎来重大消息披露。

8月22日晚间,东风集团股份发布公告称,子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股,东风集团股份将同步完成私有化退市。

该公告一出,截至8月23日零点,东风集团股份ADR报价62.22美元,一个小时内暴涨超91%;收盘涨幅为87.69%,报61美元。

东风集团股票K线图

股票市值长期远低于净资产

已基本失去融资功能

根据公告,本次交易采用“股权分派+吸收合并”的组合模式,两大核心环节互为前提、同步推进。在第一环节,东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权,按持股比例向全体股东分派,随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所。在第二环节,东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团(武汉)投资有限公司作为吸并主体,向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价,向其他小股东支付现金对价,实现对东风集团股份的100%控制。

本次交易采用岚图汽车股权+现金对价支付,总体收购价格为10.85港元/股,其中现金对价6.68港元/股,岚图股权对价4.17港元/股。

东风集团方面表示,受到行业转型阵痛等因素影响,东风集团股份近年来估值表现偏低,股票市值长期远低于净资产。截至2025年7月31日,东风集团股份总市值为391.2亿港元,收盘价为4.74港元/股,PB仅为0.25倍。受制于估值情况,东风集团股份上市以来未开展过股本再融资,已基本失去H股上市平台的融资功能。

与东风集团股份的估值偏低表现相比,岚图汽车作为东风自主打造的高端智慧新能源品牌,近年来保持良好发展势头,是东风汽车旗下最具价值和成长性的优质资产之一。

与此同时,东方集团股份发布了上半年业绩报告,集团上半年销售汽车约82.39万辆,同比下降14.7%,实现销售收入545.33亿元,同比增长6.6%;毛利润75.99亿元,同比增长28.0%;毛利率达13.9%,同比提升2.3个百分点;归属于上市公司股东净利润0.55亿元,同比减少92%,去年上半年为6.84亿元。截至报告期末,集团现金和现金等价物余额为335.82亿元,较上年末减少134.01亿元。

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针对业绩变动的原因,东风集团曾表示主要原因有二:一方面,合资非豪华品牌市场持续下探,导致合资乘用车业务销量和利润大幅下降;另一方面,为应对激烈的市场竞争,公司在自主事业领域的研发、品牌建设、渠道建设和市场营销方面投入加大。

东风汽车展台

岚图汽车将独立上市

去年已实现单季度盈利

实际上,岚图汽车独立上市早有端倪。早在2021年6月,岚图汽车CEO卢放首次宣布岚图将成立独立法人公司,同时启动员工持股计划,并明确表示“广泛利用资本市场平台”。更关键的是,他透露已确定首家战略投资者,且“不会找纯财务投资者”,而是选择产业链协同伙伴。这标志着,岚图从诞生之初就被赋予资本化使命,而非传统的事业部架构。

《每日经济新闻》记者注意到,自2023年起,岚图汽车多次公开讨论IPO可能性。岚图汽车CFO沈军曾表示“只要销量达成,我们马上就启动IPO计划”,并明确“月销量达到1万辆”是启动IPO的必要条件。

今年7月,东风集团股份及东风资产管理对岚图汽车进行增资,东风资产管理出资10亿元,认购约9497万元注册资本。增资完成后,东风集团股份、东风资产管理及其他股东将分别持有岚图汽车约79.69%、3.30%及17.01%的股权。对于增资原因,东风集团股份表示,岚图汽车需要加大投资力度以提高岚图汽车的研发、品牌及营销能力。本次注资对于支持本公司的业务发展至关重要。

财务数据显示,岚图汽车已站上扭亏为盈的临界点,其亏损程度正在逐步收窄,处于扭亏为盈的边缘。2023年,岚图汽车税前净亏损为19.8亿元,税后净亏损14.72亿元;而到2024年,其税前净亏损收窄至2.43亿元,税后净亏损同步收窄至1800万元,离全年扭亏仅一步之遥。去年第四季度,岚图已经实现单季度盈利。

不难看出,今年将成为岚图汽车实现自我造血的关键一年。“岚图在整个中国新能源高端市场是相对比较好的,我们单车毛利和整体利润在央国企做得还算可以。我们正努力在今年实现全年的盈利。”卢放于今年6月公开表示。

值得一提的是,今年对岚图汽车来说至关重要,其不仅要冲刺全年盈利,还要力争完成年销20万辆的目标。官方数据显示,今年上半年,岚图汽车累计销量约5.61万辆,同比增长85%,仅完成全年销量目标的28%,距离年销目标仍有超14万辆的缺口。在此背景下,岚图加快产品推出节奏,并“全面拥抱华为”,欲打造更多爆款产品,包括岚图FREE+、全新知音车型等。

岚图汽车将独立上市

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东风集团方面认为,岚图汽车本次港股上市后,在进一步拓宽融资渠道、提升品牌形象、拓展国际事业的基础上,凭借其技术、产品以及广阔的市场前景,有望进一步激发公司价值创造能力,充分释放价值增长潜力。预计岚图汽车上市后将打破东风集团股份过往的港股低估值束缚,实现估值逻辑切换。

此外,东风集团股份过往作为控股公司,体内资产种类多,估值逻辑复杂,投资者难以充分发掘投资价值。虽然近年来岚图汽车表现较好,但在东风集团股份的整体估值层面一直未能充分体现,本次交易通过“腾笼换鸟”,岚图汽车投资价值将进一步锐化,价值发现有望带来岚图估值表现的跃升。

(免责声明:文章内容和数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)

记者|孙桐桐

编辑|||段炼 裴健如 易启江

校对|汤亚文

封面图片:视觉中国(图文无关)

|每日经济新闻 nbdnews 原创文章|

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